Carteira recomendada do BB Investimentos (a Carteira BB ESG) combina critérios ESG e indicadores fundamentalistas. Após a temporada de resultados do segundo trimestre, Cyrela passou a ocupar a posição antes destinada ao Itaú.
A Carteira BB ESG encerrou agosto com valorização acumulada de 8,28% em 2026, desempenho superior aos 0,49% registrados pelo Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE B3) no mesmo período, segundo relatório divulgado pelo BB Investimentos em 31 de agosto.
A atualização para setembro também trouxe uma mudança na composição da carteira: Cyrela (CYRE3) entrou no lugar de Itaú (ITUB4). De acordo com o BB-BI, a alteração ocorreu após a incorporação dos dados fundamentalistas divulgados durante a temporada de resultados do segundo trimestre de 2026.
O movimento mostra como a metodologia adotada pelo banco procura associar sustentabilidade à análise financeira das companhias, evitando uma seleção baseada exclusivamente em indicadores ambientais, sociais e de governança.
ESG combinado à análise fundamentalista
A Carteira BB ESG é composta por dez ações e parte de dois filtros.
Primeiro, o BB Investimentos considera companhias bem posicionadas em práticas ambientais, sociais e de governança dentro de seu universo de cobertura, utilizando informações do ranking ESG da LSEG.
A partir desse grupo, entram critérios inspirados na filosofia de value investing. Entre os principais indicadores estão o ROIC — retorno sobre o capital investido — e o earnings yield, métrica que relaciona a geração de lucro ao preço da ação.
O resultado é uma abordagem que busca integrar dois aspectos normalmente analisados de maneira separada: qualidade ESG e fundamentos econômicos.
A estratégia também reforça uma tendência relevante para investidores e empresas: práticas ESG podem participar da seleção de ativos sem substituir métricas tradicionais de rentabilidade, eficiência de capital e geração de resultados.
Cyrela retorna à carteira
A inclusão da Cyrela também chama atenção pela trajetória recente da companhia dentro da seleção.
Em abril, a construtora havia deixado a Carteira BB ESG depois de uma alteração em seu rating ESG, que passou de B- para C+, ficando naquele momento abaixo do critério mínimo utilizado para integrar a seleção.
Já no relatório para setembro, o BB informou que a atualização dos números fundamentalistas referentes ao segundo trimestre resultou na entrada de Cyrela e na saída de Itaú. O documento não atribui explicitamente a nova inclusão a uma mudança específica de rating ESG; portanto, não é possível concluir apenas a partir do relatório que houve melhora dessa nota.
O Itaú, por sua vez, havia entrado na carteira em junho, ao lado da Raia Drogasil, após a atualização baseada nos resultados do primeiro trimestre.
SLC Agrícola foi destaque em agosto
Além da mudança de composição, agosto apresentou diferenças relevantes entre os papéis da carteira.
A SLC Agrícola registrou valorização de 20,1% no mês, tornando-se o principal destaque positivo. Na direção oposta, Sabesp caiu 8,74% e Itaú recuou 7,82%, segundo o BB Investimentos.
A diferença de desempenho entre os ativos evidencia que a classificação ESG, isoladamente, não elimina riscos de mercado nem garante valorização. A proposta da carteira é utilizar sustentabilidade como uma das dimensões da análise, combinada a fundamentos financeiros e à avaliação periódica dos resultados corporativos.
Para empresas, esse tipo de metodologia traz uma mensagem adicional: o desempenho ESG tende a ganhar relevância quando consegue dialogar com retorno sobre capital, eficiência operacional, governança e criação de valor de longo prazo.
Em um mercado no qual investidores procuram cada vez mais distinguir compromissos institucionais de resultados mensuráveis, a convergência entre informações ESG e indicadores financeiros tende a ampliar a importância da qualidade, consistência e comparabilidade dos dados divulgados pelas companhias.
Fontes pesquisadas
BB Investimentos — InvesTalk, 31/08/2026
“Novidades na Carteira BB ESG para o mês de setembro.” Fonte primária dos dados de desempenho, metodologia e alteração entre Itaú e Cyrela.
BB Investimentos — InvesTalk, abril/2026
Relatório da Carteira BB ESG que registra a saída anterior da Cyrela após alteração em seu rating ESG.
BB Investimentos — InvesTalk, junho/2026
Relatório que registra a entrada de Itaú e Raia Drogasil na composição da carteira após a temporada do primeiro trimestre.
Banco do Brasil — Investimentos ASG
Página institucional que apresenta a Carteira BB ESG como uma seleção de dez ações de companhias que combinam práticas ambientais, sociais e de governança com potencial de valorização.
